1．现时港股市集分化背后的中枢运转要素是什么？

　　王萌：港股市集受宏不雅与流动性影响较大，2021-2023 年因外资回流、好意思元加息处于颠簸调理杀估值阶段，2024年起回暖，一方面是估值较低，另一方面是好意思联储降息节律鼓吹使各人流动性趋缓、好意思债收益率与好意思元走弱，同期南向资金往来火热注入撑捏、投资者风险偏好提高。但行业层面呈结构性行情，AI、立异药等“新质分娩力” 板块获估值溢价，金融、能源等传统板块弘扬偏平，且短期受 A 股科创创业板块资金虹吸效应影响，不同板块景气度分化加重。

　　2．南向资金络续27个月净流入港股，这一趋势能否延续？对港股发展的意旨？

　　王萌：南向资金始终净流入港股的大趋势可能会延续，不外流入强度和节律会因阶段性市集环境波动。港股科技、生物医药等新经济板块，相较于 A 股同类型公司始终有估值上风，且有A 股较少的目的，为内地投资者提供了优价建树优质钞票的契机与多元化建树器具。南向资金中的专科机构投资者具备深远商讨布景，参与港股往来与订价，为市集提供流动性支捏，上演基石投资者脚色，翌日有望成为新经济的价值发现者与始终奉陪者，进一步强化科技、立异药等板块的市集活力。

　　3．开阔企业聚拢赴港上市，将如何影响港股流动性和传统行业权重散布？

　　王萌：在流动性方面，A股优质企业赴港上市提高了港股上市公司的种种性与诱骗力，诱骗国际长线资金关注，也增强了内地投资者通过南向资金建树港股的意愿；新股上市初期关注度与往来原谅高，能进一步提高市集活跃度，酿成“流动性收复 - 估值回升 - 投资体感变好”的正向轮回，助力港股流动性提高。在传统行业权重散布方面，新耗尽、中枢制造、立异药等领域的龙头企业赴港上市，大幅推动了港股新经济板块的占比，有望酿成集群效应，诱骗更多荆棘游企业赴港上市，进一步弱化传统行业在港股的权重占比，强化港股在新经济领域的特质与上风。

　　4．好意思联储货币策略调理对港股会有哪些影响？

　　王萌：2024年8月好意思联储开启降息周期后，各人流动性改善、资金成本下跌，国际成本可能流入港股寻求更高申报，科技股估值压力缓解，AI、互联网板块可能受益彰着；立异药板块因研发依赖资金参加，在好意思元降息后发展回暖；同期好意思元贬值预期与低利率环境也利好巨额商品价钱，或带动周期板块受益。

　　5.AI 技巧发展为港股科技板块带来了哪些具体投资契机？

　　王萌：率先是硬件端，AI大模子西宾与推理需刚劲算力撑捏，拉动高端AI管事器、GPU需求，港股各人逾越的AI基础顺序公司或是直摄取益者。其次是软件端，AI中枢是大模子，领有刚劲研发才调与数据壁垒的互联网巨头竞相研发大模子，兼具“算力提供者”与“模子修复者”双重脚色，在AI波澜中占据首要塞位。终末是应用端，AI手脚分娩力器具赋能现存业务、催生新买卖样式，如互联网平台用AI优化告白投放、遏抑运营成本，智能电动车领域依托AI算法提高智能驾驶竞争力，医疗健康领域用 AI加速药企研发程度、提供AI健康搞定管事等，应用场景刚劲。

　　6.2024 年港股AI板块举座弘扬如何？

　　王萌：以恒生科技指数为例，已毕9月12日，该指数本年涨幅超30%，9月以来市集回暖，流程七八月份盘整后蹙迫性较强，部分龙头AI企业股价创阶段性新高，国产大模子技巧随意是中枢驱能源，提高了市集对国产AI技巧的信心，也让AI成为互联网龙头企业功绩新引擎，有望推动板块估值重构。（数据开首：Wind）

　　7．港股立异药板块大涨的运转要素有哪些？

　　王萌：运转要素主要来自三端：需求端，东谈主口老龄化使老年慢性病医疗开销增多，且疾病图谱变化，肿瘤等疾病诊疗需求上升，为立异药提供需求撑捏；策略端，2023年 7月立异药审批试点决议将审批时限从60个责任日缩小至30个责任日，2024年1月立异药高质地发展办法优化临床侦查审批、加速荒凉病药物审批，加速立异药落地；支付端，医保局贪图 2025年发布初版丙类目次，手脚医保目次补充，助力立异程度高、临床价值显耀的药品加速进入病院。这些要素均为始终趋势，需求端老龄化捏续，策略端与支付端修订束缚鼓吹，有望捏续撑捏立异药板块发展，但需警惕该板块短期快速高涨积贮的风险。

　　8．国内立异药企的国际权利出售业务从“纯买入方”转为“卖出方”，对其估值和股价有何影响？

　　王萌：国内立异药企国际权利出售业务的广泛弘扬，对其估值和股价产生了积极推动作用。2024 年中邦原土立异药企授权首付款和收入规划达 57 亿好意思元，占各人协作授权总首付比例 20%，这一数据彰显了中国立异药企的钞票价值，让市集看到研发参加的内容申报，也赢得了国际跨国药企对国内研发技巧的认同，推动立异药板块举座估值重塑，2024 年板块涨幅显耀。从股价来看，头部药企管线国际授权并取得高额首付款的音问，成为股价的首要催化要素，增强了投资者信心；同期，国际协作不仅带来短期首付款收入，翌日药品上市后还有望赢得销售利润分红，为企业提供了始终增长预期，或进一步撑捏股价赋闲向好。（数据开首：Wind）

　　9．泛泛投资者投资港股需关注哪些风险？有哪些符合的指数器具可参考？

　　王萌：泛泛投资者需关注的风险包括：国际利率环境、地缘政事冲突对港股市集情谊与流动性的影响；港股举座高波动性风险；立异药板块研发周期长、参加大、后果不细目的风险；以及对港股目的不熟习、信息获取不易导致的商讨难度风险。符合的指数器具方面，关注港股科技与 AI 板块可参考恒生科技指数，该指数汇总科技细分领域龙头，能响应科技板块举座弘扬；关注港股立异药板块可参考恒生港股通立异药精选指数，该指数聚焦港股通内优质立异药企业，贴合板块投资需求；此外，若关注更粗豪的港股医疗领域，还可参考恒生医疗保健相干指数，掩盖医疗保健行业多细分领域，为不同需求的投资者提供种种化聘请。

　　注：指数相干信息来自指数编制公司，具体请以指数编制公司发布信息为准，后续可能发生变化。

　　风险教唆：基金搞定东谈主快乐以真挚信用、奋力尽职的原则搞定和应用基金钞票，但不保证基金一定盈利，也不保证收益。基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融器具，且不同类型的基金风险收益特征不同，投资东谈主既可能共享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的亏蚀。基金搞定东谈主搞定的其他基金功绩不组成对基金功绩弘扬的保证，基金的过往功绩并不预示其翌日弘扬。基金搞定东谈主提醒投资东谈主应稳重阅读《基金条约》、《招募诠释书》等法律文献，了解基金的风险收益特征，连结本人风险承受才调严慎决策，并自行承担风险。

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牵累剪辑：石秀珍 SF183