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　　9月1日至9月7日，沪深北来往所仅2家企业停止审核，均为上交所主板呈报企业，分裂为陕西省水电开拓集团股份有限公司（下称“陕西水电”）、正泰安能数字动力（浙江）股份有限公司（下称“正泰安能”），保荐机构分裂为中信建投和西部证券、国泰海通证券。

　　又一例A拆A宣告闭幕

　　9月1日，正泰安能偏激保荐东谈主撤离刊行上市请求，上交所停止审核。正泰安能控股鼓励为国产低压电器龙头正泰电器（601877.SH），正泰电器胜利和迤逦合手有正泰安能64.13%股权，南存辉为实质规章东谈主。

　　对于分拆上市停止的原因，正泰电器在公告中称，鉴于正泰安能业务发展较好、事迹增速快，为统筹安排公司业务发展，经公司概括判断现时阛阓环境等要素计议，与联系各方充分相通及审慎论证后，公司决定停止分拆正泰安能至上交所主板上市，并撤离联系上市请求文献。

　　招股书认知：正泰安能建立于2015年，自建立以来即专注于户用光伏业务，稳居行业第一，限制2024 年末累计开拓跳跃160万座户用光伏电站，阛阓区域遮蔽29个省、自治区、直辖市，超1900个区县。

　　据正泰安能透露，通告期各期（2022年至2024年，下同），公司新增户用光伏电站并网装机容量分裂为7.54GW、12.53GW和13.60GW，复合增长率达到34.30%，新增户用光伏电站并网装机容量遥远保合手行业第一。

　　2022年至2024年，正泰安能的生意收入分裂为137.04亿元、296.06亿元、318.26亿元，净利润分裂为17.53亿元、26.04亿元、28.61亿元，处于合手续增长的态势。

　　投入2025年，其增长趋势得以接续。字据正泰电器发布的2025年半年度通告，正泰安能通告期内已毕净利润跳跃19亿元。

　　这次IPO，正泰安能拟召募资金60亿元，主要用于户用光伏电站联结共建步地、信息化平台开拓步地和补充流动资金。

　　值得留心的是，通告期各期末，正泰安能的钞票欠债率相对较高，分裂为76.92%、79.16%和80.25%。该公司称，主要系公司从事的户用光伏业务对资金实力有较高的条件，跟着公司业务领域的快速增长，公司自有资金不可高慢公司业务领域合手续扩大的需求，需要通过向银行等金融机构筹措资金惩办，因此钞票欠债率相对较高。

　　扣非后净利润下滑40%

　　9月5日，陕西水电停止审核。陕西水电的主生意务为光伏发电、风力发电、水力发电等绿色清洁动力发电项缱绻投资、开拓和运营。其中，光伏发电的营收占比约50%傍边，风力发电在30%傍边。

　　通告期内，陕西水电已毕生意收入分裂为10.3亿元、10.82亿元、10.6亿元；已毕净利润分裂为1.97亿元、2.95亿元、3.7亿元，其中，2024年的生意收入下滑近2%。另外，2024年，该公司扣非后净利润缩水至1.7亿，同比下滑近40%。陕西水电称，主要因为水力发电业务受来水量大幅下落影响引致毛利下落较多，光伏和风力发电业务受平均电价下落、弃电率上涨等要素影响毛利率有所下落。

　　陕投集团是陕西水电的实质规章东谈主，胜利及迤逦规章陕西水电73.71%的股份。陕投集团为陕西省国有成本投资、运营公司试点企业。陕西水电为陕投集团下属的清洁动力发电业务独一缱绻主体。

　　陕西水电这次IPO的保荐机构除了中信建投外，还有“兄弟企业”西部证券，而陕投集团相似为西部证券的控股鼓励和实质规章东谈主。

　　手脚同属于陕投集团的下属动力企业，2023年4月，陕西动力（001286.SZ）于深交所主板得手挂牌上市。陕西动力与陕西水电的保荐机构同为中信建投+西部证券，却走向了不同的结局。

　　在问询中，来往所也说起了与陕西水电是否与陕西动力或陕投集团下属其他企业存在同行竞争。

　　对此，陕西水电称，该公司主生意务为光伏发电、风力发电、水力发电等绿色清洁动力发电项缱绻投资、开拓和运营，陕西动力主生意务为火力发电、煤炭分娩和销售，两者不组成同行竞争。

　　陕西水电与广西北部湾陆海新动力股份有限公司的业务模式比拟相似，后者已于2024年3月撤单。

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